<사적 제65호>
시 대 : 가야시대 화왕산의 북봉으로부터 서쪽으로 뻗은 지맥의 측단에 하나의 계곡을 포옹하여 축조한 산성으로, 반면식 산성 형식의 대표적인 예이다.

이 성의 축성연대에 대해서는 문헌에 일체의 기록이 없어 불명 확하나, 윗쪽으로 화왕산성이 위치하는 것으로 보아 이 산성역시 같은 시기의 것이라고 추정된다.

현재 목마산에는 수림이 울창한데 그 서남쪽 사면의 계곡을 이용하여 능선을 따라 석재로서 쌓은 석성이나 대부분 좌우로 무너져 내려 확실한 구조는 알 수 없다. 석재는 인접한 인두 크기의 산석을 주로 사용하였고 부분적으로 자연암반을 그대로 이용한 곳도 있다.

외벽의 경우는 비교적 정교하게 쌓았으나 내벽은 조잡하게 층계식으로 점차 안쪽으로 낮아지는 형태를 갖고 있다.